国星宇航正式启动港交所招股，目标成为港股太空 AI 第一股，这家由 80 后博士陆川创办的公司，核心打法就是把 AI 算力部署到卫星上面，打造在轨直接运算的太空算力网络，区别于传统卫星只采集数据、传回地面再处理的模式。它前后三次递表才通过聆讯，这次发售计划募资主要投向深圳卫星研发测试基地，用来提升卫星工业化量产能力，继续推进星算计划星座组网。它的商业模式主要是承接卫星订单、交付 AI 卫星，同时对外提供星基 AI 算力服务，客户以地方政府、国企为主，优势是星上可以直接跑大模型，减少星地传输带宽压力，短板是回款周期长、行业前期投入巨大、商业化还在验证阶段。整个上市流程走完之后，它会给国内商业航天、太空算力赛道带来一个重要的资本化样本，也能给后续同类企业打开融资参考路径，但太空算力本身距离大规模普及还有很长一段时间。
一、核心人物：80 后博士陆川
- 出生于 1983 年，本科、硕士就读电子科技大学，拥有博士学位，长期研究 AI、航天通信方向
- 创业前在电子科技大学任职十余年，副研究员、研究生导师，牵头成立国内首个 AI 卫星科研机构
- 2018 年创办国星宇航，通过一致行动协议，合计控制公司 30.77% 投票权，是实际控制人
二、国星宇航太空算力是什么
传统遥感卫星：拍摄图像、采集数据，全部传回地面服务器，再跑 AI 识别计算，占用大量带宽、延迟高。
国星宇航星算计划：卫星自带算力，在太空在轨直接运行 AI 大模型，就地完成识别、分析，只把结果传回地面。
- 规划目标：最终部署 2800 颗 AI 智算卫星，搭建分布式太空算力网络
- 已落地成果：已经发射国内首颗 AI 应用卫星、国内首颗在轨大模型智算卫星，建成 12 颗卫星组成的 AI 智算星座
- 可用场景：遥感监测、城市治理、无人机、自动驾驶、行业大模型广域低时延算力支撑
三、本次港交所 IPO 关键信息
- 股票代码：6935
- 发售规模：全球发售 3012.1 万股 H 股，香港公开发售占 10%，国际发售 90%
- 发行区间：24.90 港元–33.20 港元 / 股，每手 100 股
- 保荐机构：国泰君安国际
- 基石投资者：晶科能源投资、锦信，合计认购 6000 万港元
- 预期挂牌：2026 年 11 月 13 日
- 募资用途：深圳卫星研发测试基地建设、研发投入、战略投资并购
四、业务现状与风险
- 订单储备：截至 2026 年 10 月，待交付 AI 卫星订单 114 颗，合约总额 34.75 亿元
- 收入结构：卫星研制交付、星基 AI 算力解决方案两大业务
- 主要风险
- 客户集中，前五大客户收入占比很高，以国企、地方平台为主，应收账款周转天数很长
- 商业航天研发、发射成本高，持续资本开支大，历史存在亏损
- 星座组网周期漫长，2800 颗卫星的星算计划落地存在发射、资金、政策多重不确定性
- 太空算力属于新兴赛道，下游大规模付费需求还没完全打开
五、行业意义总结
国星宇航闯关港交所，是国内第一家主打在轨太空算力的商业航天企业冲击港股，它证明 AI 卫星、天基算力这个方向已经走到资本化阶段。但它不是成熟盈利的稳定生意，更多是硬科技赛道的早期验证，上市之后能否持续拿到订单、缩短回款周期、把太空算力做成稳定付费业务，才是后续最大考验。
【相关 FAQ】
问题 1：国星宇航的太空算力，和普通卫星业务有什么区别？
回答 1：国星宇航的太空算力是在卫星上直接搭载 AI 算力单元，在轨运行大模型、就地处理数据，普通卫星大多只负责采集数据，传回地面再计算，太空算力可以节省带宽、降低延迟。
问题 2：国星宇航这次闯关港交所，创始人这位 80 后博士是谁？
回答 2：国星宇航创始人是 80 后博士陆川，长期研究人工智能与航天通信，之前在电子科技大学任职，主导星算计划，推进太空算力星座建设。
问题 3：国星宇航上市之后，太空算力赛道会快速爆发吗？
回答 3：不会快速爆发，国星宇航太空算力还处在商业化验证阶段，组网投入巨大、回款周期偏长，本次上市更多是打通融资渠道，赛道大规模落地还需要时间。
问题 4：国星宇航星算计划的目标是什么？
回答 4：国星宇航星算计划目标搭建由 2800 颗 AI 智算卫星组成的太空算力网络，在太空提供在轨 AI 计算服务，支撑遥感、广域智能业务。
【参考资料】
[2026-11-10]（国星宇航闯关港交所：80 后博士要当 “太空包工头”）36 氪
[2026-11-09]（国星宇航通过港交所聆讯 “太空 AI 第一股” 迎商业化大考）新浪财经
[2026-11-05]（成都国星宇航科技股份有限公司全球发售公告）港交所披露易
[2026-10-30]（百亿独角兽国星宇航冲刺 “太空 AI 第一股”）36 氪
[2026-10-30]（关于成都国星宇航科技股份有限公司境外发行上市备案通知书）证监会
【免责声明】
本文内容仅为公开招股信息、行业资讯整理分析，不构成任何投资建议；国星宇航 IPO 申购存在市场波动、发行失败、业绩不及预期等多重风险，太空算力相关业务前景、交付进度以国星宇航官方招股文件、公告为准。